"Смеццевы" рэйтынг - гэта што? Што чакае Расію пасля "смеццевага" рэйтынгу

Сёння ў сродках масавай інфармацыі раз-пораз праскокваюць паведамленні аб прысваенні Расеі ацэнкі са спецыфічным назвай «смеццевы» рэйтынг. Гэта вызначэнне для многіх застаецца незразумелым, бо звычайны чалавек можа дрэнна разбірацца ў фінансавых тэрмінах, і калі з рэйтынгам ўсё больш-менш зразумела, то пра такія жаргонныя выразы, як «смеццевы», трэба распавесці падрабязней. Пра гэта і аб іншых актуальных рэчах з вобласці эканомікі далей у гэтым артыкуле.

Што гэта такое

Каб зразумець, што значыць «смеццевы» рэйтынг, перш за ўсё трэба разабрацца з вызначэннем "крэдытны рэйтынг". Любое прыватная асоба, кампанія або нават краіна могуць мець свой рэйтынг плацежаздольнасці. Напрыклад, банкі ў большасці выпадкаў складаюць уласныя рэйтынгі пазычальнікаў, а калі справа тычыцца ацэнкі заможнасці буйных карпарацый ці дзяржаў, то гэтым займаюцца спецыялізаваныя незалежныя рэйтынгавыя агенцтвы. Сярод іх можна адзначыць FitchRatings, Moody's і Standard and Poor's (S & P), чыя дзейнасць распаўсюджваецца на ўвесь свет, а да іх думкі прыслухоўваецца большасць інвестараў.

У адносінах да дзяржаў гэтыя паказчыкі складаюцца на аснове аналізу эканамічнай сітуацыі, курсу нацыянальнай валюты і іншых прыкмет.

Нельга сказаць, што ёсць нейкая агульнапрынятая сістэма складання рэйтынгу, у кожнага агенцтва свае метады і паказчыкі. Усе адзнакі можна ўмоўна падзяліць на абавязацельствы найвышэйшага, высокага, сярэдняга якасці. Далей ідуць рызыкоўныя і спекулятыўныя гарантыі, а таксама прагнозы адносна хуткага дэфолту. «Смеццевы» рэйтынг - гэта абавязацельствы як раз такога тыпу.

Прычыны крызісу ў Расіі

Хоць у апошнія гады крэдытны рэйтынг Расеі не знаходзіўся на высокім узроўні, але ён не быў «смеццевым» і ў плацежаздольнасці краіны асабліва сумнявацца не прыходзілася. Праблемы пачаліся ў 2014 годзе, пасля далучэння Крыма і якія рушылі за гэтым санкцый з боку ЗША і Еўрасаюза. Усе пагоршылася падзеннем коштаў на нафту, якія справакавалі значнае абясцэньванне рубля. Гэтыя і іншыя падзеі далі нагода казаць пра крызіс і нават пра магчымасць дэфолту ў Расіі.

Звычайна краіны з «смеццевым» рэйтынгам маюць слабую эканоміку са шматлікімі праблемамі. Цяпер у міжнароднай супольнасці сур'ёзна загаварылі аб занясенні Расіі ў гэты непапулярны спіс. Між іншым, апошні раз крэдытны рэйтынг краіны знаходзіўся на ўзроўні «смеццевага» у 2005 годзе.

песімістычныя прагнозы

У канцы 2014 года экс-міністр фінансаў РФ Аляксей Кудрын заявіў, што ў краіне пачынаецца паўнавартасны эканамічны крызіс. Паводле яго слоў, Расіі ў 2015 годзе цалкам можа быць прысвоены «смеццевы» рэйтынг, гэта будзе выклікана не толькі нізкімі цэнамі на нафту - санкцыі таксама правакуюць спад у эканоміцы. Згодна з прагнозам былога кіраўніка міністэрства ВУП краіны скароціцца мінімум на 2% пры ўмове, што нафта будзе каштаваць 80 $, пры нізкіх коштах у раёне 60 $ падзенне эканомікі можа скласці 4%.

Таксама Кудрын лічыць, што ўрад праводзіць неадэкватную палітыку, дзякуючы чаму нізкія або нулявыя тэмпы росту непазбежныя і без знешніх цяжкасцяў, звязаных з цэнамі на нафту і санкцыямі.

зніжэнне рэйтынгу

У самым пачатку 2015 года агенцтва Fitch знізіла ацэнку плацежаздольнасці Расіі да ўзроўню BBB-, што з'яўляецца апошняй прыступкай у інвестыцыйнай зоне, далей ідзе «смеццевы» рэйтынг. Расіі быў дадзены негатыўны прагноз на бліжэйшую будучыню.

Неўзабаве пасля гэтага рэйтынгавыя агенцтва S & P і Moody's панізілі крэдытны рэйтынг Расіі да спекулятыўнага або так званага «смеццевага». Згодна з іх справаздачах адной з прычын зніжэння адзнак з'яўляецца працягваецца канфлікт на Украіне, які, так ці інакш, можа ўплываць і на эканамічную абстаноўку ў самой Расеі. Акрамя гэтага на рэйтынгу негатыўна адбіваюцца нізкія цэны на нафту і нестабільны курс нацыянальнай валюты.

Агенцтва Moody's, апроч усяго іншага, лічыць, што існуе верагоднасць прыняцця расейскім урадам такіх рашэнняў, якія ў той ці іншай ступені могуць паўплываць на абслугоўванне знешняга доўгу краіны ў належны тэрмін.

Варта адзначыць, што калі ацэнкі розных агенцтваў адрозніваюцца, то ў першую чаргу ўлічваецца горшы прагноз.

аб'ектыўнасць ацэнак

Рэйтынгавыя агенцтвы «вялікай тройкі» з'яўляюцца незалежнымі інстытутамі, іх ацэнкі прынята лічыць непрадузятымі і аб'ектыўнымі. Аднак тое, што агенцтва адно за адным прысвойваюць «смеццевы» рэйтынг Расіі, у МЗС РФ лічаць палітычным рашэннем, неабгрунтаваным з эканамічнага пункту гледжання і накіраваны на паслабленне краіны. У міністэрстве ўпэўненыя, што падобныя ацэнкі з'яўляюцца часткай заходняй палітыкі ціску на Расею з дапамогай санкцый.

Характэрна, што рашэнне агенцтва Moody's прысвоіць Расіі ацэнку Ba1, якая як раз ткі мае на ўвазе сабой «смеццевы» рэйтынг, Кудрын палічыў малавытлумачальнае, нягледзячы на тое, што раней ён выказваў здагадкі аб магчымасці зніжэння суверэннага рэйтынгу Расіі да ўзроўню спекулятыўнага. Выклікае здзіўленне і той факт, што да гэтага рэйтынг пераглядаўся ўсяго месяц таму - незразумела, навошта гэта трэба менавіта цяпер.

Чым гэта пагражае краіне

Сам па сабе «смеццевы» рэйтынг мала чым пагражае, тым больш што на эканоміку ў большай ступені ўплываюць такія асноўныя фактары, як кошт нафты, курс рубля, а таксама закрэдытаванасць кампаній і насельніцтва. Можна сказаць, што нізкі рэйтынг адлюстроўвае існуючыя складанасці.

Краіны з «смеццевым» рэйтынгам могуць выпрабоўваць складанасці з атрыманнем крэдытаў за мяжой, а ў выпадку Расеі, улічваючы накладзеныя на яе санкцыі, нізкія ацэнкі агенцтваў мала што зменяць - струмень інвестыцый у краіну значна скараціўся яшчэ ў 2014 годзе. Зрэшты, многія інвестыцыйныя фонды накладаюць забарону на ўкладанне сродкаў у эканоміку дзяржаў з «смеццевым» рэйтынгам, таму прыток замежных сродкаў можа некалькі зменшыцца, але гэта наўрад ці стане крытычным для эканомікі.

Размовы пра дэфолт

Што тычыцца чутак аб магчымасці дэфолту, то яны, безумоўна, з'яўляюцца перабольшаннем і нагнятаннем панікі. Калі казаць аб нізкіх ацэнках, то да катэгорыі D, якая азначае высокую магчымасць дэфолту, Расеі яшчэ далёка.

«Смеццевы» рэйтынг - гэта не прысуд, да таго ж знешні доўг РФ не так ужо і вялікі і складае крыху больш за 10% ад ВУП, у той час як у іншых краін, якія маюць больш высокі рэйтынг, дзяржаўны доўг можа перавышаць іх ВУП. Пры неабходнасці Расія можа абслугоўваць свае абавязацельствы за кошт золатавалютных рэзерваў.

Што значыць «смеццевы» рэйтынг для Расіі

Перш за ўсё варта сказаць, што «смеццевы» рэйтынг не азначае канчатковае скочванне краіны ў яму крызісу. На фоне дрэнных адзнак плацежаздольнасці Расіі, а таксама нізкіх коштаў на нафту аналітыкі прадказвалі далейшае падзенне курсу рубля і іншыя праблемы ў эканоміцы. Аднак вясной рубель прыкметна ўмацаваўся ў адносінах да даляра, а кошты на нафту стабілізаваліся. Урадам прымаюцца адпаведныя меры для выхаду з крызісу.

Да прыкладу, «смеццевы» рэйтынг Украіны ў рэчаіснасці адлюстроўвае жаласнае становішча спраў у краіне, эканоміка якой напрамую залежыць ад заходніх крэдытаў. У выпадку з Расеяй усё можа змяніцца. Рана ці позна сітуацыя наладзіцца, і тады рэйтынгавыя агенцтва перагледзяць свае ацэнкі ў лепшы бок.