Што рабіць з рублямі? Што рабіць з рублём сёння? Рубель падае - што рабіць?

Тэма падзення рубля ў апошні час досыць часта падымаецца ў прэсе. Публікацыі розныя: ад бязладных абывацельскіх ( «Што рабіць з рублямі?»), Да досыць грунтоўных, аналітычных. Дадзены артыкул мае на мэце даць нейкі сістэматызаваны абагульнены матэрыял на гэтую тэму, зыходзячы з наяўных у расійскай прэсе публікацый.

Чым абумоўлена рублёвая стратэгія Расіі

Аналітыка - рэч часам парадаксальная. Рыхтуючы адказ на гэты асабліва рускае пытаньне, мы сутыкнуліся з годным яго асвятленнем, якія гучаць з вуснаў ... заходняга аналітыка Крыса Уіфер. Згодна з яго пункту гледжання, дэфіцыт структурных змяненняў для эканомікі Расіі паспеў і аформіўся да такой ступені, што 2014 год павінен стаць для іх ажыццяўлення вырашальным: ці яны адбудуцца менавіта ў гэты час, ці ж не адбудуцца наогул (для разважанняў: ў 2016 годзе - парламенцкія выбары, у 2018-м - выбары прэзідэнта).

Пры гэтым, як кажа навуковец, варта ўлічыць, што рэформы дадуць вынік толькі праз 2-3 гады.

Варта перанесці акцэнт з састарэлага лакаматыва эканамічнага росту - экстэнсіўнай сыравіннай эканомікі - на прынцыпова новы рухавік эканамічнага росту. Адным з інструментаў такой пераарыентацыі з'яўляецца курс рубля. Што рабіць з ім? Гэтае пытанне мае два альтэрнатыўных адказу.

1. Пазіцыя прыхільнікаў нэалібэралізм (у асобе Цэнтрабанка, міністэрстваў, алігархату) зводзіцца да доўгатэрміновых рэформам і, адпаведна, - пуску рубля ў «вольнае плаванне».

2. Кансерватары, прадстаўленыя сілавікамі, бюракратыяй, дзяржаўнымі канцэрнамі, схільныя ўсяляк тармазіць перамены.

Ключавым жа пасылам да старту рэформаў стала ўсведамленне і тымі, і іншымі, што сядзенне склаўшы рукі ўжо больш рызыкоўна, чым рэканструкцыя. Для стварэння расійскага інвестыцыйнага рэсурсу неабходныя два ўмовы: дарагая нафта і танны рубель. Такім чынам, была дадзена каманда: «Наперад!»

Стартавая пляцоўка рускай эканомікі

Безумоўна, спачатку была ацэненая макраэканамічная сітуацыя краіны. Развіццю эканомікі спрыяла дзесяцігадовая стабільнасць курсу рубля. Фондавы рынак Расіі прывабны для прыватных інвестараў. Назапашаныя вялікія міжнародныя рэзервы - $ 500 млрд.

Рускаму рубля ў перспектыве прыгатаваная інтэгратыўнасці функцыя - адзінай валюты для ўсіх краін Мытнага Саюза.

Рублёвая палітыка Цэнтрабанка

Першасным пасылам нашых разваг павінна быць палітыка Цэнтрабанка - дзяржаўнага органа, які арганізуе грашовае абарачэнне і які ўплывае на курсы нацыянальнай і іншых валют. Кіраўнік галоўнага банка Расіі Эльвіра Набіуліна неаднаразова агучвала яе асноўныя тэзісы.

У іх праглядаецца афіцыйнае бачанне місіі нацыянальнай валюты Расеі як плавае, не прывязвацца адміністрацыйна да курсаў даляра і еўра. На пытанні: «Што рабіць з рублямі?» Кіраўнік Цэнтрабанка адказвае, што варта, карыстаючыся недарагі валютай, ўмацоўваць эканоміку, а тая, у сваю чаргу, ўмацуе рубель.

Новая курсавая палітыка Цэнтрабанка

Прынцыпова новы погляд на місію нацыянальнай валюты прапанаваны «Асноўнымі напрамкамі крэдытна-грашовай палітыкі з 2014 па 2016 гг.». У дадзеным дакуменце абгрунтавана і рэгламентавана палітыка Банка Расіі: ад таргетавання курса рубля да таргетавання інфляцыі. Плануецца да 2015 года поўнасцю перайсці на які плавае механізм рэгулявання курсу нацыянальнай валюты. Выконваючы вышэйпаказаную праграму, у студзені 1914 г. ЦБ РФ спыніў валютныя інтэрвенцыі для падтрымання курсу, адпаведна, рубель падае. Што рабіць, калі эканамічныя паказчыкі па краінах Еўразоны ў гэты ж час дэманструюць пазітыўную дынаміку? Расіі варта вытрымліваць сваю стратэгію.

Афіцыйны погляд: прычыны зніжэння курсу рубля

Праблему падальнага рубля кіраўнік Банка Расеі заклікае ацэньваць аб'ектыўна: ня рубель упаў, а умацаваліся даляр і еўра. Як вядома, пачатак гэтаму працэсу заклала скарачэнне выкупу актываў Федэральнай рэзервовай сістэмы Злучаных Штатаў паводле канцэпцыі «колькаснага змякчэння" - да 65 млрд. Даляраў у месяц.

Пачынаючы з канца 2012 года канчаткова аформілася пераразмеркаванне сусветных цэнтраў развіцця. Асноўнымі лакаматывамі росту эканомікі сталі Злучаныя Штаты і Еўропа. Эканоміка Расеі, як і азіяцкіх краін, у 2013 прадэманстравала тэндэнцыі стагнацыі. У гэты ж кантэкст трапляе і зніжэнне тэмпаў развіцця КНР.

Эльвіра Набіуліна ключавы фактар для росту нацыянальнай валюты бачыць у стымуляванні развіцця эканомікі. Яна паказвае на істотны эканамічны рычаг да выпраўлення сітуацыі: перавага экспарту Расеі над яе імпартам. Пры гэтым дзяржава не вырашае, што рабіць з рублямі, у ручным рэжыме аб'ектыўна ацэньваючы абстаноўку.

У кароткатэрміновым аспекце дадзеная тэндэнцыя вызначае расце даходнасць экспарцёраў сыравіны. Ну а ў перспектыве рубель павінен «абаперціся» на дзелавую актыўнасць іншых, несырьевых сектараў расійскай эканомікі.

Як сцвярджаюць расійскія банкіры (Антон Мухін, финсоветник Іркуцкага філіяла БКС, Прэм'ер ў Іркуцку) дзеючае ціск на рубель носіць спекулятыўны характар. Яго росту ў перспектыве павінны спрыяць пазітыўны прагноз для экспарту нафты і «рэзервы для манеўраў» Цэнтрабанка. Банкір упэўнены: у дзяржаўнай фінансавай стратэгіі прадугледжана як пэўны яе этап тое, што рубель упаў. Што рабіць - пабачым па наступных крокаў Цэнтрабанка.

Часовае зніжэнне курсу пацвярджаюць даследаванні, праведзеныя аналітыкамі банка America_Merrill_Lynch, якія метадам макраэканамічнага мадэлявання вызначылі, што ў другім і чацвёртым квартале бягучага года кошт расейскай нафты будзе расці.

Курс рубля і гульцы расійскага рынку

Разам з тым, кіраўнік Цэнтрабанка заклікае ўсіх гульцоў расійскага рынка разам і комплексна ўзяцца за праблему падзення рубля. Яна нагадала, што Цэнтрабанк - не адзіны суб'ект на валютным рынку краіны. Яго функцыя - кваліфікавана ацэньваць і спраўляцца з кароткатэрміновымі ваганнямі нацыянальнай валюты, тым самым захоўваючы стабільную сітуацыю для бізнесу.

Даўгачасная ж тэндэнцыя зніжэння яго курсу, як паказвае Эльвіра Набіуліна, звязаная са структурным уплывам арыентаванай на экспарт сыравіны эканомікі. Т. е. Адказ на выклік часу: «Што рабіць з рублямі?» Звязаны з кардынальнай структурнай перазагрузкай ўсёй эканомікі ў комплексе.

Аб стратэгіі бізнесу і хатніх гаспадарак пры падальным рублі

Відавочна тое, што слабы рубель з'яўляецца дзейсным рычагом для экспартна-арыентаванай краіны, яго мэта - падтрымаць свайго вытворцу. Так лічыць Яўген Балоцін, старшыня праўлення Банкаўскага Саюза Урала. Ён мяркуе, што рашэнне курсавой альтэрнатывы (рэгуляваць / не рэгуляваць) відавочна: неабходныя рост прамысловасці і выплата падаткаў, якая суправаджае кіраванае падзенне рубля. Што рабіць, калі пры гэтым даражэе імпарт? Замяшчаць яго расійскай прадукцыяй.

Зараз аб пазіцыі прадпрымальнікаў на рынку каштоўных папер. З аднаго боку, як мяркуе Радзік Ахметшын, дырэктар філіяла асацыяцыі фондавага рынку Урала, бізнэсу выпадае шанец закласці аснову свайго будучага росту, скупая акцыі па апалым цэнах. Бо ў будучыні іх курс абавязкова вырасце. Апошняе сцвярджае і расійскі міністр фінансаў Антон Сілуан. Зрэшты, вядучымі расійскімі эканамістамі чакаецца перманентная дэвальвацыя нацыянальнай валюты ў плыні 2014 года да 20%.

З іншага боку, ціск рубля, які падае на фондавы рынак Расіі, па сутнасці, - толькі словы. Рэальна ж, паколькі асноўныя яго гульцы - нерэзідэнты, праблему падзення курсаў акцый замежныя інвестары вымушана «ўзялі на сябе».

Рубель падае - што рабіць? 2014 год, рэаліі

Як рэагуе насельніцтва Расіі на падзенне рубля? Гэтае пытанне вывучаў Уладзімір Зотаў (дырэкцыя Фін / інстытутаў і інвеставання Уральскага банка). Як сцвярджае банкір, адназначна павысіўся попыт на наяўныя сродкі, пры гэтым залазіць невялікая частка дэпазітаў. На гэтым фоне не праглядаецца тэндэнцыя перакладу рублёвых укладаў у даляравыя ці ж у евровые. Як ілюстрацыю вышэйсказанага ён агучыў наступныя статыстычныя дадзеныя: калі рублёвыя ўклады насельніцтва Расіі складаюць прыкладна 16,3 трлн. руб., то валютныя, пералічаныя па курсе Цэнтрабанка у рублі, - толькі 3,3 трлн. руб., ці ж 20%.

Зрэшты, расейцы, якія выпрабавалі і якія перажылі ўжо не адзін крызіс, усё-ткі задаюць пытанне: «Рубель падае - што рабіць?" Адказ традыцыйны: варта дыверсіфікаваць свае сродкі. Цалкам разумная, напрыклад, наступная стратэгія: палову грошай пакласці на рублёвы дэпазіт, адну з пакінутых чвэрцяў - у даляравы дэпазіт, а астатнюю - у евровый.

Пазіцыя сярэднестатыстычнага грамадзяніна

Пагадзіцеся, ужо смяхотнымі сёння здаюцца «праблемы» суайчыннікаў, рэгулярна матаецца за мяжу з тым, каб зрабіць тыя ж пакупкі імпарту, якія яны маглі б зрабіць у Расіі, але па больш выгадным цэнах. У іх, ці бачыце, звалілася пакупніцкая здольнасць пры канвертацыі рублёў.

Многія грамадзяне нашай дзяржавы, у адрозненне ад першых, пазбаўленыя фінансавай падушкі бяспекі. Для іх актуальная іншая праблема - што рабіць з рублём сёння? У прынцыпе, сродкі ў суме да 30 тыс. Руб. можна захоўваць наяўнымі дома.

Зараз разгледзім сітуацыю, калі свабодныя грашовыя сродкі ў грамадзян ж такі ёсць. Забіраць ім рублёвыя дэпазіты з банка не варта. Згодна з умовамі дэпазітнага дагавора, разарваўшы яго датэрмінова, кліент банка не атрымае працэнты. Гэтым ён толькі павялічыць сваімі рукамі уласны шкоду.

Калі вы даўно марылі купіць імпартную машыну, для вас асабліва актуальны пытанне: «Што рабіць з рублём сёння?" Адказ на яго кароткі: «Купляйце!» Сапраўды, бо ў далейшым падзенне нацыянальнай валюты абумовіць падаражэнне вашай мары.

Рэкамендуецца - не рэкамендуецца

Калі абагульніць кваліфікаваныя парады суграмадзянам, разважала, чым для сябе стварыць запас трываласці пры падзенні нацыянальнай валюты, то ўсё звядзецца да двух гранічна простым пазіцыях.

Першая: не рэкамендуе рабіць інвестыцыі ў малаліквіднай сродкі. Напрыклад, даход ад нерухомасці магчымы толькі на вялікіх прамежках часу. Больш за тое, пры інфляцыі, у прынцыпе, наогул не рэкамендуецца прадаваць нерухомасць. Ва ўмовах крызісу дынаміка патрэбы ў грошах малопрогнозирована.

І ўсё ж такі, што рабіць пры дэвальвацыі рубля? Другая пазіцыя паказвае, што рэкамендаваных напрамкам ўкладання грашовых сродкаў насельніцтва з'яўляюцца ліквідныя актывы: банкаўскія дэпазіты, каштоўныя металы, ПІФ-ы ад інвестыцыйных кампаній.

І як жа абысціся без сталага ўжо традыцыйным старога добрага шматвяковага савета: грамадзяне, навучыцеся эканоміць, адкладайце штомесяц дзясятую частку заробленых сродкаў на чорны дзень!

Некаторыя абставіны падзення рубля

Анекдатычная глядзяцца «бедствования на камеру» расейскіх нафтавікоў, гучней за ўсіх абуральных: «Гвалт! Абвал рубля! Што рабіць? !! "Бо хоць трохі якія вывучалі эканоміку людзі дасведчаныя ў тым, што пры расце цане на нафту і падальным даляры« сырьевики »трапляюць у нірвану, бо іх даходы лічацца ў СКВ, а выдаткі (у т. Ч. І падаткі ) - у рублях. Адбываецца адваротнае ператварэнне: падзенне рубля становіцца прыбыткам алігархаў.

Сярод непроигравших напэўна апынецца «Сургутнефтегаз» - глыбока камерцыйная структура, якая валодае ўражлівай фактычнай валютнай пазіцыяй у $ 30 млрд. Заўважым, што выйграюць, але паменш, тыя ж «Лукойл» і «Раснафта». Яны не змогуць максымізаваць прыбытак з-за наяўнай кароткатэрміновай валютнай крэдыторскай запазычанасці (валюту на яе пагашэнне прыйдзецца купляць па інфляцыйнага курсе). Вядучы экспарцёр, «Газпром», хутчэй за ўсё, атрымае звышпрыбытак ад «палітычнага» ўзрастання тарыфаў.

Дырэктар аналітычнага агенцтва «Альпары» Аляксандр Разуваеў прагназуе, што ў выніку такой сітуацыі, якая тарыфнай відэльцы паміж цаной нафты (газу) і падаткамі ў рублях асноўны даход нафтагазавага комплексу складзе 862 млрд. Руб. пры дадатковых даходах у 682 млрд. руб. Адным словам, калі рубель абясцэньваецца, што рабіць, лепш за ўсіх ведаюць нафтавікі.

выснову

Такім чынам, слабы рубель - гэта не столькі прыкмета крызісу, колькі спецыфічны фінансавы інструмент развіцця. Ён спрыяе фармаванню грашовай «падушкі бяспекі» для неабходных структурных змяненняў эканомікі.

З вышэйсказанага вынікае, што ўнутраны інвестыцыйны рэсурс Расіі напрамую пастаўлены ў залежнасць ад таго, ці ўдасца ў яго пераўтварыць "вырваныя са страўніка» алігархаў звышпрыбыткі, сфармаваныя пры падальным рублі. Краіна мае патрэбу ў прамысловай палітыцы, кіраванай дзяржавай, мэтанакіраваных інвестыцыях дзяржаўных карпарацый і ўрада, інавацыйным развіцці атамнай прамысловасці, Нафтагаз, абароннай прамысловасці.