Дзяржаўныя аблігацыі

Дзяржаўныя аблігацыі ўяўляюць сабой дакумент, які сведчыць права ўладальніка атрымліваць стабільны і рэгулярны даход у выглядзе працэнтнай сумы. Яны з'яўляюцца даўгавымі, а значыць, эмітэнты каштоўных папер бяруць грашовыя сродкі за аблігацыю ў пазыку. Права выпуску такіх дакументаў належыць дзяржаўным органам, напрыклад, нацыянальнаму банку або Мінфін.

Як правіла, дадзеныя каштоўныя паперы служаць інструментам пакрыцця дэфіцыту бюджэту. Таму дзяржаўныя аблігацыі эмітуюцца на фондавы рынак пры неабходнасці рэалізацыі важнейшых праграм па паляпшэнню жыцця краіны. Гэта не адзіны спосаб запазычанні сродкаў дзяржавай, але самы прадуктыўны. Вядома, можна скарыстацца крэдытнымі паслугамі нацыянальнага банка, але тады значна паменшыцца аб'ём прадастаўлення пазык крэдытных установам другога ўзроўня. А гэта прывядзе да дысбалансу ва ўсёй эканоміцы, так як камерцыйныя крэдытныя арганізацыі лічацца асноўным звяном у фінансаванні прамысловасці і іншых галін, а таксама ў паляпшэнні дабрабыту насельніцтва.

Акрамя таго, дзяржаўныя каштоўныя паперы дапамагаюць ўраду задзейнічаць зберажэнні насельніцтва ў эканамічных працэсах. Ні для каго не сакрэт, што немалая доля наяўных грошай знаходзіцца на руках у фізічных асоб у сувязі з адсутнасцю даверу банкаўскай сістэме. І гэта нядзіўна, бо людзі яшчэ памятаюць цяжкія часы крызісу. Каштоўныя паперы, якія эмітуюцца дзяржавай, карыстаюцца вялікім даверам, што дазваляе працаваць на карысць эканомікі і той часткі сродкаў, якая раней не выкарыстоўвалася. Яны таксама спрыяюць прыцягненню замежных інвестыцый.

У некаторых выпадках ўрад прымяняе дзяржаўныя аблігацыі ў якасці інструмента, які рэгулюе аб'ём грашовай масы ў звароце. Напрыклад, калі колькасць наяўных грошай ўзрастае занадта хутка, а такім чынам, тэмпы росту інфляцыі таксама значна паскараюцца, то патрабуецца прыняць меры па зніжэнню апошняга паказчыка. Выпуск такіх каштоўных папер у дадзенай сітуацыі дазваляе дзяржаўным органам "выцягнуць" з абароту частка наяўных сродкаў і прытрымаць іх. Такім простым спосабам можна стабілізаваць курс нацыянальнай валюты і ўмацаваць яго на ранейшым узроўні.

Чаму ж насельніцтва аддае перавагу купляць дзяржаўныя аблігацыі? Па-першае, яны карыстаюцца высокай ступенню даверу, бо рызыка невяртання сродкаў па такіх дакументах нікчэмна малы. У дадзеным выпадку ўрад з'яўляецца адказнай асобай, што надае ўпэўненасць у своечасовым вяртанні грошай з выплатай адсотка. Варта адзначыць, што працэнтная стаўка па каштоўных паперах дзяржавы лічыцца арыенцірам для многіх юрыдычных асоб, якія займаюцца выпускам уласных даўгавых абавязацельстваў. У апошні час найбольшай папулярнасцю карыстаюцца дзяржаўныя кароткатэрміновыя аблігацыі, а звязана гэта з нестабільнай эканамічнай сітуацыяй у краіне. Якая б ні была ўпэўненасць у вяртанні сродкаў, але атрымаць іх на працягу года або трох гадоў усё ж бяспечней, чым доўгатэрміновае крэдытаванне.

У агульнай масе дзяржаўных каштоўных папер можна вылучыць дзве вялікія групы: нярыначныя і рынкавыя. Апошнія знаходзяцца ў вольным продажы і даступныя для ўсіх жадаючых. Да такіх можна аднесці казначэйскія ноты, вэксалі і аблігацыі. Нярыначныя ж могуць рэалізоўвацца толькі на біржы, напрыклад, пенсійныя і ашчадныя аблігацыі.

У заключэнне можна зрабіць выснову аб тым, што дзяржаўныя аблігацыі лічацца безрызыкоўнымі на рынку каштоўных папер. Яны дазваляюць ураду забяспечыць фінансаванне важных праграм, накіраваных на паляпшэнне жыцця грамадзян. Да прыкладу, выкарыстоўваюцца для рэалізацыі плана жыллёвага будаўніцтва або развіцця сельскагаспадарчай галіны.