Каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў: формула разліку і асаблівасці

Прадпрыемства ці арганізацыя валодае пэўным маёмасцю. Каб яго набыць, патрабуюцца фінансавыя крыніцы. Яны могуць быць ўласнымі ідзі пазыковымі. Усе крыніцы фінансавання адлюстроўваюцца ў пасіве формы № 1 «Баланс». Структура капіталу прадпрыемства патрабуе пастаяннага маніторынгу.

Суадносіны сродкаў пасіве неабходна вытрымліваць ў пэўнай прапорцыі. Аналіз структуры дае зразумець, за кошт якіх разнавіднасцяў капіталу сфармавана ўсе маёмасць кампаніі. Калі ўласных пасіваў недастаткова, прадпрыемства характарызуецца як фінансава няўстойлівае. У працэсе даследавання ацэньваецца каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў. Ён дае інфармацыю аб стане фінансавых рэсурсаў. Таму гэтую методыку павінен ведаць кожны аналітык. Пра яе пойдзе гаворка далей.

агульная характарыстыка

Каб правільна разумець, што такое каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў, трэба разабрацца ў тэрмінах. Пасіў складаецца з уласных і прыцягнутых сродкаў. Запазычанасць крэдыторская ж, у сваю чаргу, можа быць доўгатэрміновай і кароткатэрміновай. У апошнім варыянце сродкі прыцягваюцца прадпрыемствам на тэрмін менш за 1 аперацыйнага перыяду.

Доўгатэрміновыя пасівы - гэта абавязацельствы, якія ёсць у прадпрыемства і тэрмін пагашэння якіх больш за 1 года. Да гэтага артыкула балансу ставяцца крэдыторская (доўгатэрміновая) запазычанасць, аблігацыі, арэнда, абавязацельствы па пенсійным налічэнне.

Гэтыя сродкі кампанія бярэ ў банкаў ці ж іншых арганізацый. Прычым карыстанне грашыма інвестараў, па зразумелых прычынах, не бязвыплатнае. За абумоўлены тэрмін кампанія павінна выплаціць крэдытору ўсю суму пазыкі плюс працэнты. Таму падобныя крыніцы фінансавання яшчэ называюць платнымі.

склад

Каб правільна разлічыць каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў па балансе, неабходна разумець мець уяўленне аб складовых частках гэтай крыніцы фінансавання. У першую чаргу сюды адносяць доўгатэрміновыя крэдыты. Частка сродкаў інвестара, якая будзе цалкам выплачаная ў канцы тэрміну прымянення, ставіцца да кароткатэрміновым пасівах.

Таксама сюды ўваходзяць аблігацыі. Гэта даўгавыя каштоўныя паперы, выпушчаныя прадпрыемствам з мэтай прыцягнення новых фінансавых крыніц.

Да доўгатэрміновым пазыках ставіцца арэнда. Але гэта справядліва толькі ў тым выпадку, калі яна ажыццяўляецца на працяглы тэрмін. У разгляданую структуру таксама ўваходзяць рэзервы і фонды. Гэта абавязацельствы, якія ствараюцца з прыбытку да падаткаабкладання. Яны выглядаюць як даўгі. Іх прадпрыемства выплаціць у будучыні ў выглядзе пенсій, дэпазітаў служачых, бонусаў персаналу і т. Д.

асаблiвасцi прыцягнення

Каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў, норма якога устанаўліваецца з улікам віду дзейнасці арганізацыі, памяншае фінансавую ўстойлівасць кампаніі. Чым больш у арганізацыі вызначаецца даўгавых абавязацельстваў, тым вышэй рызыка невяртання сродкаў інвестарам.

Каб зацікавіць крэдытораў, прадпрыемства павінна паабяцаць ім выгадныя ўмовы здзелкі. Арганізацыя, якая не выкарыстоўвала раней пазыковых капітал, з'яўляецца прывабнай для інвестараў. Бо значная колькасць ўласнага капіталу гарантуе вяртанне іх сродкаў у тэрмін, а таксама аплату ў выглядзе працэнтаў.

Калі ж у структуры пасіве балансу павялічваецца колькасць платных крыніц фінансавання, узрастае рызыка для інвестараў не вярнуць свае сродкі ў абумоўлены дагаворам перыяд. Яны не хочуць укладваць у такую кампанію свае сродкі. Каб іх зацікавіць, кіраўніцтва прапануе ім больш высокую аплату за карыстанне пазыковых капіталам. У гэтым выпадку памяншаецца эканамічная выгада для прадпрыемства. Таму суадносіны капіталу, адлюстраванага ў пасіве, абавязкова кантралюецца аналітыкамі.

Неабходнасць фінансавання на працяглы тэрмін

Вывучаючы каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў, неабходна разумець іх важнасць у арганізацыі дзейнасці кампаніі. Пры выкарыстанні выключна ўласных (бясплатных) крыніц фінансавання ўстойлівасць кампаніі вызначаецца як найбольш высокая. З з'яўленнем пазыковага (платнага) капіталу ў структуры балансу гэты паказчык пачынае змяншацца.

Аднак не варта думаць, што кампанія, якая ажыццяўляе сваю дзейнасць толькі за кошт ўласнага капіталу, з'яўляецца больш паспяховай. Паказчыкам фінансавага выніку любога прадпрыемства ў рынкавай эканоміцы выступае чысты прыбытак. Яна, у сваю чаргу, уплывае на паказчыкі рэнтабельнасці. Пры разумным прыцягненні платных рэсурсаў чысты прыбытак можа значна ўзрасці. Пры невялікім зніжэнні фінансавай устойлівасці рост рэнтабельнасці вытворчасці з'яўляецца прыкметай правільнай арганізацыі працы арганізацыі. Таму кампаніі імкнуцца прыцягваць доўгатэрміновыя платныя крыніцы.

Формула разліку

Для ацэнкі правільнасці арганізацыі структуры балансу прымяняецца каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў. Формула яго разліку дазваляе зразумець, якая частка вытворчай дзейнасці забяспечваецца доўгатэрміновымі крыніцамі фінансавання. Пра што ідзе речь7 Так як гэтую частку маёмасці кампанія фінансуе за кошт сваіх крыніц, формула каэфіцыента доўгатэрміновага прыцягнення капіталу будзе выглядаць так:

- Кдпс = ДП: (ДП + СК), дзе ДП - доўгатэрміновыя пасівы, СК - уласныя фінансавыя крыніцы.

Гэтая формула не прымае да ўвагі кароткатэрміновыя пазыкі. Гэта дазваляе ацаніць структуру капіталу з пазіцыі доўгатэрміновых уласных і пазыковых фінансавых крыніц.

Разлік па балансе

Дадзеныя формы № 1 бухгалтарскай справаздачнасці абавязкова выкарыстоўваюцца, калі трэба разлічыць каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў. Артыкул пад нумарам 1400 у балансе адлюстроўвае колькасць усіх доўгатэрміновых абавязацельстваў кампаніі на дату правядзення ўліку. Яна ўлічваецца пры разліках. У артыкуле 1300 адлюстравана колькасць ўласнага капіталу. Таму гэтыя дадзеныя таксама прымаюцца да ўвагі аналітыкамі.

З улікам дадзеных балансу, формула каэфіцыента доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў будзе выглядаць так:

- Кдпс = с. 1400: (с. 1400 + с. 1300).

Гэты разлік справядлівы для тых прадпрыемстваў, у якіх сума ўсіх доўгатэрміновых крэдытаў значна перавышае іншыя абавязацельствы з тэрмінам пагашэння больш аперацыйнага перыяду. Але калі велічыня апошніх занадта вялікая, то для разліку замест артыкула 1400 лепш браць артыкул 1410.

нарматыў

Кожная кампанія даследуе каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў. Нарматыў паказчыку залежыць ад галіны, у якой працуе кампанія. Таксама яго адсочваюць ў дынаміку. Рост паказчыка ў параўнанні з папярэднімі перыядамі пры зніжэнні рэнтабельнасці аперацыйнай дзейнасці кажа аб немэтазгодным павелічэнне ў структуры пасіве доўгатэрміновых пазыковых сродкаў.

Таму ўзорнае значэнне для гэтага каэфіцыента не ўстанаўліваецца. Агульная сума абавязацельстваў (кароткатэрміновых і доўгатэрміновых) не павінна перавышаць ў структуры балансу 50%.

прымяненне выніку

Інфармацыю, якую падае пры аналізе дадзеная методыка, выкарыстоўваюць у сваёй працы аналітыкі, кіраўніцтва кампаніі, а таксама інвестары. Каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў паказвае, як моцна залежыць аб'ект даследавання ад пазыковага капіталу. Павелічэнне яго ў дынаміку з'яўляецца негатыўным сігналам.

Аднак для ажыццяўлення паўнавартаснай ацэнкі дзейнасці кампаніі неабходна ўжываць вынік гэтага аналізу ў комплексе з паказчыкамі фінансавай устойлівасці, каэфіцыентамі рэнтабельнасці і фінансавага леверыдж. Гэта дапаможа зірнуць на ўсю карціну комплексна. Не заўсёды рост паказчыка доўгатэрміновага прыцягнення платных крыніц фінансавання з'яўляецца негатыўным фактарам. Калі арганізацыя не выкарыстоўвае ў сваёй дзейнасці дадатковы капітал, атрыманы ад інвестараў, яна губляе свае выгады.

плацежаздольнасць

Каб вывучыць каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў, нарматыўнае значэнне усталёўваюць шляхам параўнання аб'екта даследавання з іншымі прадпрыемствамі галіны. Але ў сучасным свеце падобныя метады прымяняюцца шырэй. Можна параўноўваць арганізацыю фінансавых крыніц прадпрыемстваў усяго свету.

У замежнай практыцы фінансавага ўліку прынята расцэньваць пазыковых капітал як сукупнасць доўгатэрміновых і кароткатэрміновых інвестыцый. Каб было лягчэй супаставіць прадпрыемствы розных краін, для ацэнкі структуры балансу выкарыстоўваюць паказчык EBITDA. Гэта фінансавы вынік дзейнасці кампаніі да выліку падаткаў, амартызацыі і працэнтаў. Ён дазваляе ацаніць плацежаздольнасць арганізацыі.

Ацэнка доўгатэрміновых пасіваў

Разлічыўшы каэфіцыент доўгатэрміновага прыцягнення пазыковых сродкаў, аналітык павінен ацаніць і іншыя паказчыкі арганізацыі структуры пасіве балансу. Для гэтага пазыковых капітал параўноўваюць з паказчыкам EBITDA. Пры гэтым у разлік бяруць і кароткатэрміновыя пазыкі. Усю суму доўгу дзеляць на EBITDA.

У сусветнай практыцы прыняты нарматыў гэтага паказчыка - 3. Калі атрыманы вынік перавышае 4-5, неабходна знізіць суму даўгавых абавязацельстваў. Інакш у кампаніі з'яўляюцца праблемы са своечасовай выплатай працэнтаў і сумы пазыкі. Пры гэтым падае інвестыцыйная прывабнасць доследнай кампаніі.

Ацэнка доўгатэрміновых пасіваў з'яўляецца важным этапам правядзення фінансавага аналізу прадпрыемства. Аптымізацыя структуры балансу дазваляе максімальна эфектыўна арганізаваць маёмасць і атрымліваць найбольшую колькасць чыстага прыбытку. Таму прадстаўлены каэфіцыент не застаецца па-за ўвагай аналітыкаў і разглядаецца ў дынаміку, у комплексе з іншымі паказчыкамі.