Стаўка ФРС. Да чаго прывядзе павышэнне стаўкі ФРС?

Федэральная рэзервовая сістэма Злучаных Штатаў Амерыкі абавязвае любы банк Амерыкі фармаваць пэўны аб'ём грашовых рэзерваў. Яны патрэбныя для правядзення аперацый з кліентамі. Гэта неабходна на выпадак таго, калі ў большасці кліентаў за адзін раз з'явіцца жаданне зняць усе свае дэпазіты. У дадзеным выпадку ў банкаўскай установы фінансаў можа проста не хапіць, і тады, хутчэй за ўсё, наступіць яшчэ адзін банкаўскі крызіс. Менавіта з-за гэтага ФРС ўстанаўлівае пэўныя рамкі да велічыні абавязковых рэзерваў, на памер якіх ўплывае стаўка ФРС.

Што такое ўліковая стаўка Федэральнай рэзервовай сістэмы

Кожны дзень банкі праводзяць каласальнае лік аперацый, і кожны з іх імкнецца павялічыць іх аб'ём для росту вымаемай прыбытку. Часам кліенты без папярэджання прыходзяць і здымаюць вялікую суму грашовых сродкаў, з прычыны чаго ўзровень абавязковых рэзерваў фінансавай установы зніжаецца і перастае адпавядаць ўказанням ФРС. Гэта ў будучыні выкліча ў банка мноства праблем.

Працэнтная стаўка ФРС - гэта стаўка, пад якую Цэнтральны банк Амерыкі выдае пазыкі амерыканскім банкам. За кошт гэтых крэдытаў фінансавыя ўстановы павышаюць ўзровень рэзерваў з мэтай адпаведнасці патрабаванням ФРС.

У большасці выпадкаў банкі крэдытуюцца адзін у аднаго, але калі ў банкаў няма магчымасці дапамагчы свайму «калегу», апошні звяртаецца ў ФРС. Гэты крэдыт па заканадаўстве трэба вярнуць на наступны дзень. ФРС негатыўна ставіцца да падобных пазыках. Калі яны да таго ж пачашчаюцца, ФРС мае права зрабіць больш жорсткімі патрабаванні да абавязковых рэзерваў.

Для чаго патрэбна працэнтная стаўка

Неабходнасць яе складаецца ў наступным: яна выступае асновай для разлікаў іншых ставак у дзяржаве. Разам з гэтым пазыкі ФРС - гэта нізка рызыкоўныя крэдыты, таму што яны выдаюцца толькі на адну ноч і толькі банкаўскіх установам з цудоўнай крэдытнай гісторыяй.

Калі разглядаць фондавыя рынкі, павелічэнне ставак - гэта рост кошту капіталу арганізацыі. Гэта значыць для прадпрыемстваў, акцыі якіх гандлююцца на біржы, гэта негатыўны момант. У аблігацый інакш - павышэнне стаўкі вядзе да зніжэння інфляцыі.

Рынак валют не нашмат складаней, тут стаўка ФРС аказвае ўплыў на курсы з некалькіх бакоў. Безумоўна, ёсць свой курс, па ім ідуць усе здзелкі з валютамі. Але гэта толькі малая доля схемы. Фінансавыя патокі свету, якія адказваюць за большую частку праводзяцца ў свеце здзелак на рынку валют, выступаюць рухам капіталу, якія выкліканы жаданнем інвестараў знайсці вялікую прыбытак ад укладанняў. Беручы пад увагу становішча ўсіх відаў рынкаў, уключаючы рынак жылля і дадзеныя па інфляцыі, у любой дзяржаве павелічэнне уліковай стаўкі аказвае як пазітыўнае, так і адмоўнае ўздзеянне на прыбытковасць.

Да гэтага стаўка ФРС павялічвалася 29 чэрвеня 2006 года. За 2007-2008 гг. Федэральны рэзерв павольна яе зніжаў да таго моманту, калі яна не наблізілася да самаму маленькаму паказчыку ў 0-0,25% зімой 2008 г.

Павышэнне стаўкі ФРС

Да чаго прывядзе гэта дзеянне, разгледзім ніжэй. Паказчыкі рынку працы ў малым і сярэднім бізнэсе ў Амерыцы сёння самыя высокія, а ўзровень беспрацоўя знізіўся ў два разы ў параўнанні з 2009 годам. ФРС мяркуе, што аднаўленне рынку працы мае ўсе шанцы падшпіліць інфляцыю і павышэнне аплаты працы, тым самым падтрымаўшы эканоміку дзяржавы.

У 2007-2009 гг. у ЗША адбыўся крызіс на рынку жылля і ў банкаўскім сектары. ФРС тады змагло ўтрымаць эканоміку дзяржавы ад сыходу ў дэпрэсію.

Ці зможа сёння эканоміка ЗША перажыць павелічэнне ставак ФРС? Аналітыкі тут выказваюць розныя здагадкі. Адны сцвярджаюць, што ФРС змагла плаўна ўтрымаць эканамічнае становішча дзяржавы на плаву. І тады павышэнне стаўкі ФРС на 0,25 пункта акажа мінімальнае ўплыў на эканоміку ЗША. Іншыя ж паказваюць на вельмі невысокае значэнне інфляцыі, сцвярджаючы, што тым самым ФРС можа абрынуць сусветныя рынкі і сфарміраваць перадумовы да павышэння курсу даляра, калі ФРС будзе спяшацца з рашэннем.

Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы кажа, што рост ставак плануецца быць плыўным. Спецыялісты ў гэтай галіне мяркуюць, што хуткасць росту будзе ніжэй, параўноўваючы з часам мінулым сесіі, якая была пачата ў 2004 г. Выніковая паказчык ўліковай стаўкі не будзе перавышаць 3%.

Ці ўсё гатовыя да зменаў? Некаторыя карпарацыі выкарыстоўвалі час з нізкай стаўкай для афармлення пазык з дапамогай рынку аблігацый. І зараз яны кажуць, што не бачаць падставы да турботы ў невялікім росце стаўкі, мяркуючы, што рынак ужо змог выкарыстаць усе магчымасці. Адначасова з гэтым вялікае колькасць арганізацый, трымаецца толькі за кошт нізкіх ставак, будуць не здольныя супрацьстаяць іх росту, і тым самым у іх з'явяцца праблемы пасля павелічэння расходаў па крэдытах.

Звяртаючы ўвагу на інвестараў, большасць адмыслоўцаў лічаць, што ФРС загадзя папярэдзіла іх аб сваіх намерах, і трэйдары напэўна ўжо прынялі да ўвагі будучы рост у стратэгіях. Але частка спецыялістаў ўпэўненая, што валацільнасць ад падобных сур'ёзных карэкціровак у манетарнай палітыцы ўсё ж будзе, улічваючы, што сем гадоў паказчык быў нулявым.

Ніжэй разгледзім, якім чынам ўліковая стаўка ФРС можа аказаць ўплыў на сусветныя рынкі.

Уліковы стаўка і яе ўздзеянне на эканоміку Англіі

Большасць эканамістаў лічаць, што Англійская банк ўслед за Амерыканскім Цэнтрабанкам пойдзе на павышэнне ставак. Гісторыя ўжо не раз бачыла, як уліковыя стаўкі ЗША і Англіі карэктаваліся адначасова.

Сёння рост эканомікі Туманнага Альбіёна стабільны, попыт на працоўную сілу высокі. Кіраўнік Банка Англіі вылучыў, што, магчыма, рост стане плыўным.

Уліковы стаўка і яе ўздзеянне на Расею

Цэнтральны банк РФ не зможа пазбегнуць негатыўных уплываў ад ўмацавання амерыканскай валюты і росту ўліковай стаўкі. Дадзены факт пацягне праблемы з нарошчваннем міжнародных рэзерваў, паменшыць да 365 млрд $ з сумы звыш за 500 млрд $.

Спецыялісты лічаць, што, безумоўна, рост ставак адмоўна адаб'ецца на эканоміцы нашай дзяржавы. Але гэты ўплыў будзе не гэтак моцным у параўнанні з астатнімі краінамі, якія развіваюцца рынкамі., Бо з прычыны санкцый РФ ужо не так моцна ў эканамічным плане звязана з ЗША.

Уліковы стаўка і яе ўздзеянне на Еўропу

Рост уліковай стаўкі можа адмоўна адбіцца на эканамічным становішчы дзяржаў Еўрасаюза, гэта можа выклікаць павелічэнне зменлівасці і непрадказальнасці рынку.

Кіраўнік Еўрапейскага Цэнтральнага банка і іншыя палітыкі мяркуюць, што якая прайшла нядаўна хваля валацільнасць на сусветных рынках акажа моцнае адмоўнае ўздзеянне на ажыўленне еўрапейскай эканомікі.

Уліковы стаўка і яе ўздзеянне на Кітай

У адказ на пытанне пра тое, што будзе, калі ФРС павысіць стаўкі, улады Кітая мяркуюць, што ім атрымаецца пазбегнуць непасрэднага ўплыву на эканоміку дзяржавы ад росту ставак, і ўплыў будзе невялікім.

Стаўка Федэральнага рэзерву ў абмежаваным дыяпазоне ўплывае на эканоміку пад неба. Адмоўны ўплыў на эканоміку дзяржавы аказваюць ўнутраныя моманты, напрыклад, падзенне канкурэнтаздольнасці вырабленай на экспарт прадукцыі і перавытворчасць.

Уліковы стаўка і яе ўздзеянне на Японію

Інфляцыя тут таксама знаходзіцца практычна на нулявым узроўні. Таму, калі Федрезерва адмовіцца ад ўзмацнення жорсткасці палітыкі, рана ці позна ўсё ж будзе істотная розніца паміж стаўкамі ЗША і Японіі.

Са слоў некаторых спецыялістаў, павышэнне стаўкі ФРС зробіць валоданне амерыканскай валютай больш прывабным. Але разам з гэтым паслабленне японскай валюты негатыўна адаб'ецца на долі прыбытку імпарцёраў і павялічыць долю прыбытку буйных экспарцёраў.

На якой стадыі рынак цяпер

Сутнасць такога кроку, як павышэнне працэнтнай стаўкі ФРС, складаецца ў тым, каб абыйсці ўзнікненне рынкавых «бурбалак», якія выкліканы вельмі мяккай грашова-крэдытнай палітыкай ФРС, якая праводзілася доўгі час.

Для ацэнкі сённяшняга становішча лепш правесці рэтраспектыўны аналіз. Тут жа важна заўважыць, што вылучэнне стадый эканомікі з'яўляецца вельмі суб'ектыўным момантам. Верагодна, 2016 год давядзецца на сярэдзіну эканамічнага цыклу.

Эксперты, аднак, не чакаюць рэзкіх рухаў з боку ФРС. Але ёсць небяспека ў даволі познім або істотна павольным руху такога кроку, як узняцце стаўкі ФРС, якія могуць прывесці да хуткага росту інфляцыі і больш хуткаму росту ключавых ставак ФРС, што вельмі негатыўна паўплывае на рынак акцый.

Вывад на развагі аб тым, павышэнне стаўкі ФРС да чаго прывядзе, можна сфармуляваць так: да моманту аб'явы Федрезерва аб павышэнні працэнтных ставак лепш пазбавіцца ад акцый кампаній Амерыкі. Пасля таго як стаўкі пачнуць расці, можна чакаць карэкцыі рынка і зноў набыць амерыканскія актывы.