Стратэгіі банка: дывідэнды па акцыях і фінансавы менеджмент

Асноўнай мэтай менеджменту любой кампаніі з'яўляецца павелічэнне кошту бізнесу і яе каштоўнасці ў вачах уладальнікаў. Таму нядзіўна, што фінансавыя ўзаемаадносіны з ўласнікамі аказваюць вельмі значны ўплыў на стратэгіі развіцця любога прадпрыемства. Прыняцце рашэнняў у гэтай сферы, напрыклад як налічыць дывідэнды, праводзіцца ва ўмовах якая праводзіцца дывідэнтных палітыкі. Гэтая палітыка з'яўляецца важнай часткай агульнай стратэгіі банка, накіраванай на аптымізацыю прапорцый паміж часткамі чыстага прыбытку для павелічэння акцыянернага капіталу. Асноўнымі відамі дывідэнтных палітыкі з'яўляюцца выплата дывідэндаў па рэшткавым прынцыпе, палітыка фіксаванага памеру дывідэнду, «экстра-дывідэнд» і палітыка пастаяннага росту дывідэндаў. Дывідэнды па акцыях выплачваюцца на аснове выбару дывідэнтных палітыкі прадпрыемства. Гэты выбар абумоўлены шэрагам фактараў, найважнейшымі з якіх з'яўляюцца прававая, палітычная і сацыяльна-эканамічная серада функцыянавання прадпрыемства, яго інвестыцыйныя магчымасці, даступнасць альтэрнатыўных крыніц фінансавання, а таксама падатак на дывідэнды па акцыях.

Існуюць тры падыходы да ацэнкі мэтазгоднай дывідэнтных палітыкі кампаніі. Тэорыя иррелевантности, і заснаваная на ёй рэшткавы палітыка, прымяняецца карпарацыямі з высокім інвестыцыйным патэнцыялам, калі недастатковасць дывідэнтных выплат і рызыка кампенсуецца значным ростам курсу акцый. Тэорыя пераважнасці выкарыстоўваецца найбольш развітымі кампаніямі, актывы якіх набываюць лаяльныя інвестары - пенсійныя і інвестыцыйныя фонды, а таксама розныя страхавыя кампаніі. Склалася і іншая тэорыя - тэорыя дыферэнцыяцыі падаткаў, якая спрыяе аптымальнаму размеркаванні прыбытку на спажываную і реинвестируемую частцы ва ўмовах няроўнага падаткаабкладання прыбытку карпарацый і дывідэнтных выплат.

Як выплаціць дывідэнды па акцыях ўяўляе важную задачу фінансавага менеджменту. А таму актуалізуецца задача аптымізацыі фінансавых патокаў. Ацаніць багацце уласнікаў можна па прыбытку, якую прыносіць тая ці іншая дзейнасць кампаніі. Разам з тым, прыбытак - гэта чаканы да атрымання фінансавы вынік. Рэальныя паступлення і плацяжы не супадаюць па часе (і часам - велічыні) з даходамі і расходамі. Такім чынам, не будуць супадаць чысты фінансавы струмень і прыбытак. А бо менавіта чысты фінансавы паток паказвае, якой сумай грошай рэальна будзе размяшчаць ўладальнік кампаніі.

Для прыняцця верных рашэнняў у кіраванні струменямі фінансаў, неабходна разумець адрозненні паміж даходамі і выдаткамі, з аднаго боку, і грашовымі патокамі - з другога. Даходы і выдаткі адлюстроўваюць працэс фарміравання прыбытку, з якой, уласна, і выплачваюцца дывідэнды па акцыях. Грашовыя патокі - гэта рэальныя паступлення і плацяжы, абавязкова суправаджаюцца рухам фінансаў альбо іх эквівалентаў. Аналіз патокаў мэтазгодна праводзіць 2 метадамі: прамым і ўскосным. Першы дае магчымасць вызначыць найбольш істотныя для прадпрыемства крыніцы і грашовых сродкаў, што дапамагае засяродзіць увагу на найважнейшых для кампаніі фінансавых патоках. Ускосны метад выяўляе прычыны разыходжанні паміж фінансавымі вынікамі і чыстым грашовым струменем з мэтай яго павелічэння; вызначыць аптымальную структуру грашовых патокаў.

Зрабіць прагноз грашовых патокаў мэтазгодна ў форме бюджэту, у якім адлюстроўваецца ўся схема руху грошай. Яго прызначэнне складаецца ў тым, каб забяспечыць доўгатэрміновую ліквіднасць і плацежаздольнасць кампаніі, мінімізаваць выдаткі на прыцягненне рэсурсаў, максымізаваць прыбытак ад свабодных сродкаў. Каляндарнае планаванне грашовых патокаў мэтазгодна рабіць у форме плацежнага календара.

Спосабы фінансавання часовага недахопу грашовых сродкаў: аптымізацыя абаротнага капіталу, банкаўская крэдытаванне, факторынг, эмісія інструментаў грашовага рынку. Спосабы інвеставання: здзяйсненне авансавых плацяжоў, адмена скідак пакупнікам, датэрміновае пагашэнне кароткатэрміновых крэдытаў, дэпазітны сертыфікат, дэпазітны ўклад, дзяржаўныя кароткатэрміновыя. У гэтых выпадках многія прадпрыемствы не выплочваюць таксама і дывідэнды па акцыях.