Хэджаванне рызык і спосабы яго ажыццяўлення

Дзейнасць любой кампаніі, якая працуе на рынку фінансавых рэсурсаў, звязаная з вялізнымі рызыкамі страт з прычыны рэзкіх змяненняў рынкавай кан'юнктуры. Паводзіны рынку вельмі складана прадказаць загадзя, да таго ж, у любую секунду ён можа быць падвергнуты ўплыву такіх фактараў, як стыхійныя бедствы, палітычныя канфлікты і іншыя непрыемнасці. Хэджаванне рызык ўжываецца гульцамі фінансавага рынку для таго, каб мець магчымасць максімальна застрахаваць сябе ад атрымання стратаў. Пра тое, як ажыццяўляецца такое страхаванне, мы распавядзем у дадзеным артыкуле.

Хэджаванне фінансавых рызык можа прымаць розныя формы ў залежнасці ад таго, якія мэты перасьледуе трэйдар. Адным з найбольш прымітыўных відаў хэджавання з'яўляецца адкрыццё двух разнонаправленных здзелак па адным інструменту - такім чынам, страту ад руху рынку, які атрымліваецца па адной угодзе, кампенсуецца прыбыткам ад гэтага ж руху па іншай угодзе. Натуральна, дадзеная стратэгія нівеліруе не толькі страты, але і прыбытку, такім чынам істотна зніжаючы як рызыковым, так і эфектыўнасць дзейнасці на рынку. Больш складаным варыянтам дадзенай стратэгіі з'яўляецца заключэнне здзелак з рознымі інструментамі - да прыкладу, можна заключыць здзелку па акцыях пэўнай кампаніі і па біржавым індэксе, які таксама фармуецца з улікам цаны набытых акцый. Натуральна, для таго, каб хэджаванне рызыкі ня забірала ўвесь прыбытак, аб'ём асноўнай здзелкі павінен перавышаць аб'ём страховочной контрздзелкі. Такім чынам, зніжаючы ўзровень прыбытку на першым этапе здзелкі, мы таксама памяншаем яе стратнасць да таго моманту, пакуль не станем ўпэўненыя ў тым, што ўсталяваўся патрэбны нам цэнавай трэнд. Пасля гэтага страховачныя здзелку можна зачыняць, такім чынам, павялічваючы прыбытковасць аперацыі.

Хэджаванне рызык мае і іншыя формы, найпапулярнай з якіх з'яўляецца заключэнне здзелак з дамовамі отсроченного выканання - так званымі форвардамі. Форвард ўяўляе сабой кантракт, у якім агавораны кошт і тэрмін пастаўкі тавару, які, як правіла, складае шэсць-дванаццаць месяцаў з даты заключэння. Дзякуючы гэтаму боку загадзя дамаўляюцца аб куплі-продажы тавару на ўмовах, якія задавальняюць іх інтарэсы на дадзены момант, і ў будучыні іх не будуць хваляваць змены рынкавай цаны на прадмет здзелкі. Першыя форвардной дагаворы тычыліся паставак сельскагаспадарчай прадукцыі, цэны на якую падуладныя зменаў у сілу ўздзеяння прыродных фактараў, і як вынік, змены аб'ёму ўраджаю. Стандартызаваным выглядам форвардной кантракту з'яўляецца так званы ф'ючэрс - кантракт, у якім ўмовы, тэрмін пастаўкі і колькасць тавару устаноўлены загадзя правіламі біржы.

Хэджаванне рызык можа ажыццяўляцца і пры дапамозе пакупкі апцыёны. Апцыён дае яго пакупніку права (не абавязак, як у выпадку з форвардам або ф'ючэрсам) на куплю або пэўнага колькасці актыву пасля наступлення пэўнай даты. Дадзены выгляд кантрактаў найбольш выгадны для пакупніка, паколькі ў выпадку, калі выкарыстанне апцыйнае правы будзе яму нявыгадна, яго страту будзе роўны толькі кошту самога апцыёна. У выйгрышнай сітуацыі знаходзіцца і прадавец - кошт апцыёна з'яўляецца для яго своеасаблівай авансавай прэміяй за здзелку, якая, магчыма, і не адбудзецца.

Хэджаванне рызык з'яўляецца неад'емнай часткай стратэгіі любога біржавога гульца. Ва ўмовах пастаянна змяняецца рынкавай кан'юнктуры гуляць на біржы без страхавання рызык падобна самагубству, таму контрздзелкі і аперацыі з вытворнымі фінансавымі інструментамі займаюць значную долю сярод фінансавых аперацый па ўсім свеце.